从国外的风险投资发展模式来看，主要可以归纳为以银行为中心的日德模式以及以证券市场为中心的美国模式。
日本、德国的风险投资体系以银行为中心，风险企业习惯于从隶属于集团的投资公司和银行寻求资金的来源。一般认为，企业公开发行股票是 风险资本的最佳收获方式。因为企业发行股票的退出机制在资本的供给者和使[......]阅读全文
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VC/PE常设职位及职能
本文主要是谈谈VC/PE常设职位及职能，以供参考。
1.主管合伙人（ManagingPartners）
即基金的主要管理人，要负责基金的募集、项目的管理和退出，以及决定基金内部的大事小事，所以像是变形金刚的脑袋。
2.合伙人（Partners）
基金的主要负责人，像大腿，支撑[......]阅读全文
多指数投资组合分析
我们现在从指数模型与均衡定价模型的关系转入更进一步地评价指数模型在投资分析中的作用。正如在前面章节中所讲的那样，指数模型对分析投资组合的关键部分有尤为重要的作用。然而，单因素模型将问题过于简单化了，很强的实验证据表明确实有多个重要因素影响证券回报率，而不像单因素模型假定的那样，只有惟一一个决定因素。[......]阅读全文
你究竟该融资多少？如何计算融资？
神奇的 18 个月
Money 代表着你要募多少钱，而决定这个数字最重要的因素，由其对早期团队来说，是资金的需求。我们通常建议团队们用 18 个月的营运成本来估算这个数字，因为 18 个月是一个比较好的平衡。如果用 12 个月去估，万一抓得太紧、募得太少，那很有可能半年后创办人又要出来募资，没[......]阅读全文
套利定价理论研究分析
罗斯(S. Ross)导出了证券市场中一种替代性的均衡模型，被称为套利定价理论( A P T )[ 1 ]。这个模型并不主要依赖于潜在的市场投资组合观点，而是从产生股票收益过程的性质中推导回报，用套利概念定义均衡。在某种情况下，套利定价理论导出的风险－回报率关系与S M L / C A P M完全相[......]阅读全文
中国需要创新型的互联网企业家
我与大多数美国人谈论中国互联网公司的时候，往往会在交谈的几分钟之内就会被问到同样一个问题：“为什么中国的互联网行业会如此缺乏创新，他们成功的商业盈利模式都是抄自国外的?”
诚然，在中国的互联网领域中有许多优秀的企业家，马化腾、李彦宏和马云就是其中的佼佼者。十年前他们才开始打造自己的帝国
[......]阅读全文